Sondas de negociação Forex.
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Banco para pagar US $ 90 milhões multa criminal e se tornar o sexto credor grande para admitir irregularidades.
Seis grandes bancos se declararam culpados em uma investigação nos EUA.
O acordo de acusação diferido faz do banco um dos últimos grupos financeiros a se assentar.
O HSBC se assenta com o DoJ dos EUA sobre tentativas de manipular os mercados de FX.
ECU alega suas suspeitas apoiadas por recente condenação no comerciante dos EUA.
Multas de bilhões de euros provavelmente em 8 credores por supostamente fraudar o mercado de US $ 5,3 trilhões.
O regulador de Nova York diz que mensagens de bate-papo revelaram "cultura corrupta" de front running.
O banqueiro recorrerá enquanto o tribunal do Reino Unido faz o pedido para enfrentar acusações em Nova York.
O júri rejeita a defesa de Mark Johnson de que "pré-cobertura" é uma prática padrão da indústria.
Mark Johnson é culpado em tribunal dos EUA por mais de US $ 3,5 bilhões em divisas.
A acusação finaliza uma transação de US $ 3,5 bilhões envolvendo um grupo de petróleo e gás.
Mark Johnson disse ao tribunal de Nova York que o lucro da transação de US $ 3,5 bilhões foi "justo em todos os aspectos"
O Fed diz que o banco falhou em impedir os comerciantes de abusarem de informações confidenciais.
O que os promotores dizem ter sido o front-running foi "prática padrão da indústria", diz a defesa.
O tribunal de Nova York não tem jurisdição para ouvir casos, eles devem argumentar.
Ex-traders para enfrentar acusações nos EUA relacionadas a investigar o aparelhamento do mercado forex.
O britânico nega alegações de manipulação da taxa de câmbio da libra esterlina no acordo com o cliente.
Empresa de investimento ECU processa "front-running" para mais de US $ 100 milhões de negociações a partir de 2006.
Varejistas do Reino Unido, comerciantes de divisas, banqueiros de investimento, UniCredit e o presidente eleito.
Agência dos EUA pressiona com suas investigações antes da mudança na administração.
O Financial Times e seu jornalismo estão sujeitos a um regime de auto-regulação sob o Código de Prática Editorial da FT.
Bancos globais admitem culpa na investigação forex, multados em quase US $ 6 bilhões.
NOVA YORK / LONDRES (Reuters) - Quatro grandes bancos se declararam culpados na quarta-feira por tentarem manipular as taxas de câmbio e, com outros dois, foram multados em quase US $ 6 bilhões em outro acordo em uma investigação global sobre o mercado de US $ 5 trilhões por dia.
O Citigroup Inc. (CN), o JPMorgan Chase & Co (JPM. N), o Barclays Plc (BARC. L), o UBS AG UBSG. VX (UBS. N) e o Royal Bank of Scotland Plc (RBS. L) foram acusados pelos EUA e Autoridades do Reino Unido de clientes que trapaceiam descaradamente aumentam seus próprios lucros usando salas de bate-papo somente para convidados e linguagem codificada para coordenar seus negócios.
Todos, com exceção do UBS, se declararam culpados de conspirar para manipular o preço de dólares e euros negociados no mercado spot de câmbio. O UBS declarou-se culpado de uma acusação diferente. O Bank of America (BAC. N) foi multado, mas evitou uma confissão de culpa sobre as ações de seus traders em salas de bate-papo.
& ldquo; A pena que todos estes bancos pagarão agora é apropriada, considerando a natureza longa e escandalosa de sua conduta anticompetitiva, & rdquo; disse a procuradora-geral dos EUA, Loretta Lynch, em entrevista coletiva em Washington.
A má conduta ocorreu até 2013, depois que os reguladores começaram a punir os bancos por fraudarem a taxa interbancária de Londres (Libor), uma referência global, e os bancos se comprometeram a reformular sua cultura corporativa e reforçar a conformidade.
No total, autoridades dos Estados Unidos e da Europa multaram sete bancos em mais de US $ 10 bilhões por não terem impedido traders de manipular as taxas de câmbio, usadas diariamente por milhões de pessoas de casas de investimento de trilhões de dólares a turistas comprando moedas estrangeiras. período de férias.
As investigações estão longe de terminar. Os promotores podem trazer casos contra indivíduos, usando os bancos & rsquo; cooperação prometida como parte de seus acordos. As sondagens das autoridades federais e estaduais estão em andamento sobre como os bancos usaram a negociação forex eletrônica para favorecer seus próprios interesses às custas dos clientes.
Os acordos na quarta-feira se destacaram em parte porque o Departamento de Justiça dos EUA forçou a Citicorp, a principal unidade bancária do Citigroup, e os pais do JPMorgan, Barclays e Royal Bank of Scotland a se declararem culpados de acusações criminais nos EUA.
Foi a primeira vez em décadas que a matriz ou principal unidade bancária de uma grande instituição financeira americana se declarou culpada de acusações criminais.
Até recentemente, as autoridades dos EUA raramente procuravam condenações criminais contra os pais de instituições financeiras globais, em vez de se estabelecerem com subsidiárias estrangeiras menores. Isso tornou mais fácil para o governo e os bancos controlarem qualquer problema no sistema financeiro e nos clientes dos bancos.
Os bancos envolvidos nos acordos vêm negociando isenções regulatórias para evitar graves interrupções de negócios que poderiam ser desencadeadas pelos fundamentos.
A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos concedeu renúncias ao JPMorgan e aos outros bancos que se declararam culpados, permitindo-lhes continuar com o seu negócio habitual de valores mobiliários.
Cobertura Relacionada.
Com os promotores e os bancos elaborando maneiras para as instituições continuarem fazendo negócios, os analistas temiam que as condenações se tornassem mais rotineiras e caras para os bancos.
"O problema mais amplo é que isso agora prepara o terreno para que o Departamento de Justiça tente processar penalmente os bancos por todos os tipos de transgressões", afirmou. disse Jaret Seiberg, analista da Guggenheim Securities.
Os advogados disseram que as alegações de culpa tornariam mais fácil para os fundos de pensão e gestores de investimentos que têm transações regulares com bancos para processá-los por perdas nesses negócios.
"Já há muito trabalho acontecendo nos bastidores, avaliando como as reivindicações poderiam ser apresentadas e aqueles requerentes em potencial estarão olhando para o anúncio de hoje para evidência para apoiar sua análise," disse. disse Simon Hart, sócio de contencioso bancário do escritório de advocacia londrino RPC.
COMPORTAMENTO CITI & “EMBARRASSMENT & rdquo; - CEO.
O Citicorp pagará US $ 925 milhões, a mais alta multa criminal, e US $ 342 milhões à Reserva Federal dos EUA.
Seus comerciantes participaram da conspiração de dezembro de 2007 até pelo menos janeiro de 2013, de acordo com o acordo judicial.
Traders do Citi, do JPMorgan e de outros bancos faziam parte de um grupo conhecido como "The Cartel & rdquo; ou & ldquo; A Máfia & rdquo; participando de conversas quase diárias em uma sala de bate-papo exclusiva, coordenando negociações e, de outra forma, fixando tarifas.
O comportamento do banco foi "um embaraço", O presidente-executivo do Citigroup, Mike Corbat, disse em um memorando aos funcionários, que foi visto pela Reuters.
Corbat disse que uma investigação interna deve concluir em breve. Até agora nove pessoas foram demitidas.
Brandon Garrett, professor da Faculdade de Direito da Universidade da Virgínia, disse que o último caso comparável ao Citi ou ao JPMorgan, envolvendo uma grande instituição financeira dos EUA que se declarou culpada de acusações criminais nos Estados Unidos, foi Drexel Burnham Lambert em 1989.
A participação do JPMorgan na multa foi de US $ 550 milhões, com base em sua participação de julho de 2010 até janeiro de 2013. Ele também concordou em pagar à Reserva Federal US $ 342 milhões.
O JPMorgan Chase disse que a conduta subjacente à acusação antitruste era "principalmente atribuível a um único operador". quem foi demitido.
Em Nova York, as ações do JP Morgan e do Citigroup caíram 0,7% e 0,8%, respectivamente.
& ldquo; SE VOCÊ ESTÁ CHAMANDO, VOCÊ ESTÁ TENTANDO & rdquo;
O Barclays da Grã-Bretanha foi multado em um recorde de US $ 2,4 bilhões. Sua equipe continuou a se envolver em práticas enganosas de vendas, apesar da promessa do CEO Antony Jenkins de revisar a cultura de alto risco e alta recompensa do banco.
Barclays & rsquo; a equipe de vendas ofereceria aos clientes um preço diferente do oferecido pelos traders do banco, conhecido como & ldquo; mark-up & rdquo; para aumentar os lucros. Gerar mark-ups era uma alta prioridade para os gerentes de vendas, com um funcionário observando, "Se você não está trapaceando, você não está tentando".
O Barclays demitiu quatro operadores no último mês. O regulador bancário do estado de Nova York, Benjamin Lawsky, ordenou que o banco demitisse outros quatro que haviam sido suspensos ou colocados em licença remunerada.
O Barclays reservou US $ 3,2 bilhões para cobrir qualquer acordo relacionado a forex. As ações do banco subiram mais de 3%, atingindo uma alta de 18 meses, com os investidores recebendo com satisfação a eliminação da incerteza sobre o escândalo dos estrangeiros.
O UBS foi a primeira empresa a denunciar a má conduta dos funcionários dos EUA. Ela se declarou culpada e pagará uma penalidade criminal de US $ 203 milhões por violar um acordo de não-acusação por manipulação da taxa de juros de referência da Libor, em parte com base em suas práticas de forex.
O UBS, maior banco da Suíça, também pagará US $ 342 milhões à Reserva Federal por tentativa de manipulação das taxas de câmbio.
O Royal Bank of Scotland pagará multa criminal de US $ 395 milhões e multa de US $ 274 milhões ao Fed.
O banco central dos EUA multou seis bancos por práticas inseguras e inseguras nos mercados de câmbio, incluindo uma multa de US $ 205 milhões pelo Bank of America.
A penalidade do UBS foi menor do que a esperada, e ajudou suas ações a subir para seu maior valor em seis anos e meio.
A investigação global sobre a manipulação das taxas de câmbio estrangeiras colocou o mercado forex, em grande parte desregulamentado, em uma trela mais apertada e acelerou um esforço para automatizar as negociações. Autoridades na África do Sul anunciaram esta semana que estavam abrindo sua própria investigação.
Reportagem adicional de Lindsay Dunsmuir e Sarah Lynch em Washington, Joshua Franklin, Katharina Bart e Oliver Hirt em Zurique; Escrita por Carmel Crimmins e Karen Freifeld; Edição de Jane Merriman, Ruth Pitchford, Soyoung Kim, Jeffrey Benkoe e Lisa Shumaker.
US Search Desktop.
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O que vocês pagam por boas sugestões que aumentam a receita porque eu tenho uma que é garantida para fazer $. Me avise se estiver interessado.
O que vocês pagam por boas sugestões que aumentam a receita porque eu tenho uma que é garantida para fazer $. Me avise se estiver interessado.
Por favor, envie para desindexação.
Por favor, envie o link '410' para desindexação. Obrigado.
diga trump a tempo de imposto todo o mundo doa 1 dólar como patos ilimitado e.
como eles fazem para patos ilimitados e os fundos quando eles correm para o escritório?
Pare de ser um traidor para o nosso país. Whoo nomeou você para ser Juiz e Júri re Trump.
Quem nomeou você como juiz e jurado do presidente Trump?
Não é fácil dar um comentário.
Mantenha a verdadeira notícia que é muito importante. Trunfos *** a vida antes de ele ser presidente não é importante hoje, quando ele nem estava no cargo. Rússia, China, militares, comércio, protegendo a fronteira que eu vivo precisando da parede etc é o que é importante. A mídia não achava que era importante quando outros presidentes estavam fazendo negócios enquanto estavam no cargo, como os Kennedy, Clinton e outros. Ele mostra que você está alvejando Trump, que não é isso que os relatórios devem fazer. Também você sabe que eu pareço lembrar quando Obama disse que ele usou o Facebook etc a máquina eletrônica para ajudá-lo a ser eleito e como eles eram espertos e eu pensei a mesma coisa, mas agora, quando é Trumps campanha usando isso que está errado. Você não consegue ver porque está perdendo os espectadores? Você não está sendo tarifa. Como sobre as coisas importantes nas notícias que afetam nossa segurança (defesa, proteção de nossas fronteiras, negócios para empregos, dinheiro em nossos livros de bolso, quem no congresso estava por trás deles recebendo um aumento, etc.) O que é coisas que queremos saber.
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Sondagem Forex: como corrigir a correção.
CÓPIA E DISTRIBUIÇÃO SÃO PROIBIDAS SEM PERMISSÃO DO EDITOR: CHUNT@EUROMONEY. COM.
À medida que a investigação sobre a alegada manipulação de FX aumenta, o júri é questionado sobre se a prática é equivalente a clientes de frente ou simplesmente um caso de cobertura. As reformas sugeridas para o benchmark incluem entregá-lo a um órgão público ou abandonar totalmente as ordens relacionadas à correção e tratar o fluxo como um negócio normal, enquanto outras acham que os esforços dos reguladores seriam mais bem gastos reformando a correção nos contratos de opções.
Colidir para manipular os preços contaria como ilegal, mas simplesmente mover a correção não é contra as regras. Grandes pedidos que os gerentes de ativos pedem para serem executados no preço fixo movem naturalmente os preços à medida que a descoberta de preços ocorre.
Uma recuperação nos volumes, volatilidade e picos temporários nos preços da moeda foram citados como evidência de práticas comerciais impróprias.
& # 147; A volatilidade aumentada é uma conseqüência natural de altos volumes & # 150; não indica tentativas de manipular o preço fixo, & # 148; diz Pierre Lequeux, consultor independente e ex-chefe de gestão de divisas da Aviva Investors. "É semelhante ao que acontece nos horários de abertura e fechamento nos mercados de ações. É o processo de descoberta de preços. & # 148;
David Woolcock, presidente do Comitê de Profissionalismo da ACI, acrescenta: “Não há evidências de transgressões até o momento. Se os bancos tiverem que executar pedidos de clientes muito grandes em um curto período de tempo, o preço irá naturalmente se mover.
& # 147; A correção é baseada em negociações em uma janela de um minuto, & # 148; diz Mark Taylor, reitor da Warwick Business School. Não faz sentido concentrar muitos grandes negócios em um curto período de tempo. É fácil ver por que os picos de preço antes de se estabelecerem novamente. & # 148;
Taylor acrescenta que a janela de fixação de preços deve ser ampliada e acrescentado um elemento aleatório, para evitar possibilidades de jogo.
& # 147; A janela deve ter uma hora de duração, 30 minutos antes da correção e a mesma depois, com um período de um minuto selecionado aleatoriamente, em seguida, definindo o preço fixo, & # 148; ele diz.
No sistema atual, os bancos têm que fazer os negócios e às vezes podem enfrentar perdas acentuadas. Um chefe de vendas a dinheiro real em um banco contou como é impossível lidar com fluxos relacionados a correções. Ele diz que uma vez um cliente pediu US $ 4 bilhões para comprar contra o dólar canadense na correção.
& # 147; Não houve liquidez para um pedido tão grande, & # 148; ele diz. & # 147; Movemos o mercado por algo como três grandes figuras, mas não havia nada que pudéssemos fazer.
& # 147; Você deve proteger-se antes da correção. Você simplesmente não pode oferecer uma quantia tão grande de dinheiro no seu balanço. É impossível. Isso não está na frente correndo # 150; está assumindo o risco e protegendo-a, como você deve fazer como um banco. & # 148;
Não há restrições sobre quem pode negociar e o que pode ser negociado em torno da correção. As pessoas sem ordens reais para executar podem levar grandes pontapés na correção como aqueles que estão tentando executar fluxos de benchmark.
& # 147; Você coloca uma bandeira no chão e diz que isso é algo que acontecerá todos os dias e você sabe que grandes volumes estão passando, & # 148; diz um executivo em uma grande plataforma apenas para bancos. & # 147; é como um lançamento de dados principais do conjunto. As pessoas assumem posições e não há nada de errado com isso. Isso está negociando. & # 148;
Fluxos relacionados à correção podem ser grandes, mas os bancos não são pagos pela execução dos pedidos como no curso normal dos negócios.
& # 147; Não há nada que os bancos gostariam mais do que eliminar a correção e apenas obter o fluxo para executar durante o dia, recebendo o spread e obtendo informações de fluxo, & # 148; diz o ex-chefe de operações de câmbio eletrônico em um grande banco.
Uma questão é que as estruturas de taxas em ações e FX são diferentes. Na negociação de ações, que tem uma central de câmbio, os clientes são cobrados uma taxa por serem fornecidos com títulos para comprar e vender. No FX, a comissão é incorporada ao spread de oferta de compra, e os provedores de liquidez têm que negociar moedas antes que possam oferecer um serviço aos clientes.
Se os negócios forem executados no meio, os bancos só receberão uma comissão se eles próprios lucrarem com o preço estabelecido. Esta frente está executando ordens do cliente ou apenas cobertura eficaz? Enquanto na negociação de ações seria um caso aberto e fechado, nos mercados de câmbio isso é prática de cobertura normal ou, na pior das hipóteses, uma área cinzenta regulamentar.
& # 147; É uma área cinzenta em termos de regulação, & # 148; diz Frederic Ponzo, sócio-gerente da GreySpark Partners, uma empresa de consultoria de mercado de capitais. & # 147; Os reguladores teriam que provar a intenção de manipular o preço, o que é muito difícil. Não existe um livro de regras claro que descreva práticas aceitáveis, uma vez que FX é completamente OTC. & # 148;
Os gerentes de ativos geralmente têm centenas ou às vezes milhares de fundos sob sua administração, alguns dos quais só fazem negócios com a correção do benchmark devido à replicação do portfólio.
Para os fundos, a transferência de dinheiro de um para o outro a preços médios é um acéfalo. Os fundos devem acompanhar os benchmarks como parte de seu dever descrito no prospecto para os clientes. Ao lançar investimentos, um fundo informa aos clientes com quais benchmarks eles marcam seu desempenho.
& # 147; Os gerentes de fundos precisam usar a correção, de acordo com o que eles oferecem em seu prospecto, & # 148; diz consultor independente Lequeux. A replicação de benchmark é o que eles são legalmente obrigados a fazer, e a correção é necessária para isso.
Afastar-se da negociação baseada em correções seria facilmente possível se a estrutura legal dos fundos mudasse.
"A tecnologia agora permite que os gerentes de fundos canalizem esses negócios para as plataformas eletrônicas, e eles poderiam calcular suas avaliações de ativos com base em preços ponderados e em tempo real, & # 148; ele adiciona. "Mas, para que isso aconteça, os requisitos legais precisam mudar."
Um gerente de ativos que optou por se afastar do benchmark agora define um tempo aleatório para executar seus pedidos de fluxo. Um mês pediria ao banco que aceitasse o preço em que o mercado estava, às 10h23. No próximo mês, daria outro tempo selecionado aleatoriamente.
& # 147; Corporações e gerentes de recursos estão ficando mais instruídos e nós vimos muitas pessoas migrando de ações negociadas para FX, & # 148; diz Dmitri Galinov, CEO da FastMatch. & # 147; Essas empresas estão aprendendo sobre a melhor execução e adotando cada vez mais um modelo de execução de agência pura. & # 148;
Grandes encomendas normalmente são trabalhadas durante o dia em pequenas fatias e dependendo das condições do mercado. Quanto mais líquido for o mercado, menos impacto terá um pedido. Os tempos mais líquidos são aproximadamente entre as 12h e as 2h, horário de Londres, quando os operadores sediados no Reino Unido ainda estão ativos e os mercados dos Estados Unidos estão abertos.
O momento atual da correção, às 4 da tarde, horário de Londres, não é ideal para minimizar o impacto no mercado, tornando as oscilações de preço maiores e mais fáceis de alcançar.
A alternativa mais fácil é abandonar os pedidos relacionados à correção e tratar o fluxo como um negócio normal. Alguns dos maiores gestores de ativos há muito tempo pararam de negociar a correção e usar o volume ou a média ponderada pelo tempo para medir a qualidade da execução.
& # 147; O caminho óbvio para ir sobre ordens importantes é trabalhá-lo durante todo o dia em plataformas eletrônicas & # 150; funcionalidade algorítmica está facilmente disponível, o que é totalmente transparente para o cliente, & # 148; Woolcock diz.
Opções e outros problemas.
Um uso menos discutido para a correção está nos contratos de opções. O preço das 4pm de Londres é frequentemente usado como o preço de exercício para alguns contratos, e a correção atingindo um determinado nível acionaria um pagamento.
Esses contratos, se grandes o suficiente, poderiam fornecer um incentivo suficientemente grande para tentar mover o preço com a intenção de manipulá-lo. Ponzo, da GreySpark, calcula que a correção agora é usada principalmente para esses contratos de derivativos.
& # 147; O que você gasta movendo o mercado que você tem que fazer de volta, de preferência com um lucro, a partir do contrato de opções, o movimento do preço é acionado, & # 148; ele diz. & # 147; Quanto mais líquido o par de moedas, mais munição você precisa para mover o preço. & # 148;
A prática de defender barreiras de opções é outra área cinzenta no FX. Alguns participantes do mercado pensam que os reguladores & # 146; esforços seriam mais bem gastos em examinar essas práticas em vez de se concentrar na fixação.
& # 147; A prática de defender barreiras de opções é muito mais obscura, & # 148; diz um gerente de fundos que queria permanecer anônimo. "As pessoas tentam empurrar o mercado de um jeito ou de outro o tempo todo. Os reguladores devem colocar seus esforços em examinar as práticas em torno dos grandes livros de opções.
Outro problema com a correção do WM / Reuters é a falta de supervisão, de acordo com Jim Cochrane, diretor do ITG. No Reino Unido, o Banco da Inglaterra publicou suas próprias fixações diárias até 2006, antes de entregá-las às plataformas de negociação EBS e Reuters.
Paul Fisher, então chefe da divisão de câmbio do BoE, disse à Reuters na época: "A nova página". fornece uma grande melhoria para a qualidade das informações de preços disponíveis para todo o mercado. Este é um resultado muito satisfatório para esta iniciativa liderada pelo mercado.
Diz Cochrane: A alternativa [ao sistema atual] é tão simples que me surpreende que ninguém tenha tentado. A correção não deve ser executada por uma organização privada. O mercado de FX tornou-se tão grande que precisa de supervisão. Não é mais um assunto privado. & # 148;
Os tempos do estreito.
Analistas dizem que o movimento da KL para investigar as perdas do banco central desvia o foco dos problemas do 1MDB.
Depois de resistir a ataques prolongados contra o escândalo do 1MALaysia Development Berhad (1MDB), de propriedade do Estado, o primeiro-ministro Najib Razak agora está revirando o principal inimigo político, o ex-primeiro-ministro Mahathir Mohamad.
O governo de Datuk Seri Najib declarou na semana passada que iria criar uma força-tarefa para investigar as alegações de um encobrimento em torno de bilhões de ringgit nas perdas de câmbio sofridas pelo banco central da Malásia durante os anos 90.
Ontem, o partido governista Najib, Umno, disse que vai embarcar em um roadshow nacional com seus parceiros de coalizão no sábado para explicar a sondagem de perdas forex e por que uma força-tarefa semelhante não foi criada para investigar o desastre do 1MDB.
Analistas políticos dizem que esse movimento foi feito para chamar a atenção para uma série de escândalos financeiros na era Mahatir e desviar a atenção de Najib e seus supostos vínculos com fundos desviados no 1MDB.
RM44b Alegado montante de perdas cambiais sofridas pelo banco central da Malásia quando o Dr. Mahathir era PM.
Escândalo comercial do Bank Negara.
A polêmica estratégia do banco central da Malásia para especular sobre os mercados de câmbio começou no final da década de 1980, com o apoio do ex-primeiro-ministro Mahathir Mohamad.
Esse plano terminou em desastre e, no final de 1993, a base de capital do Bank Negara Malaysia (BNM) foi eliminada, com prejuízos acumulados estimados em RM9 bilhões (US $ 2,9 bilhões a taxas atuais).
Mas um ex-governador assistente do banco central, Datuk Abdul Murad Khalid, afirmou no mês passado que as perdas foram na verdade de US $ 10 bilhões, ou RM44 bilhões (US $ 14,2 bilhões).
As perdas cambiais do banco central em 1991 foram manchetes internacionais, forçando a renúncia do governador do BNM, Tan Sri Jaffar Hussein.
Além disso, também foi Tan Sri Nor Mohamed Yakcop, então vice-governador e principal arquiteto de sua campanha internacional de negociação forex.
A força-tarefa investigará a extensão das perdas forenses quando Tun Dr Mahathir for primeiro-ministro - supostamente grosso dos RM44 bilhões, e não RM9 bilhões, conforme divulgado anteriormente pelo banco central - e se o escândalo foi encoberto, dizem políticos associados. com o acampamento do Sr. Najib.
Em comparação, o ônus da dívida do 1MDB atualmente está em torno de RM35 bilhões (US $ 11 bilhões). Najib foi ligado à alegada apropriação indébita de US $ 3,5 bilhões (US $ 5 bilhões) do 1MDB, embora ele negue qualquer irregularidade e não tenha sido acusado de um crime.
Os analistas políticos estão divididos sobre a última estratégia do governo em lidar com o ataque político do campo do Dr. Mahathir.
"O desvio é um dos objetivos e o outro é diluir a questão do 1MDB em algo sobre inação executiva em um escândalo financeiro", disse Tawfik Ismail, ex-funcionário sênior do governo de Umno.
Outros escândalos financeiros que ocorreram sob a vigilância do Dr. Mahathir e que podem ser desenterrados novamente, segundo o acampamento de Najib, incluem o socorro multibilionário da transportadora aérea Malaysia Airlines (MAS).
Alguns observadores observam que revisitar os desastres do passado poderia causar um boom na administração Najib.
"Várias pessoas envolvidas no escândalo dos bancos do Banco Negara e no MAS ainda estão no governo. Pode ser um preço alto a pagar pelos retornos muito limitados sobre desviar o foco do 1MDB", disse o executivo-chefe de uma entidade estatal.
Ele estava se referindo a nomes como o ex-vice-governador do banco central Nor Mohamed Yakcop, que foi o arquiteto-chefe da campanha de negociação forex na década de 1990 e mais tarde desempenhou um papel fundamental na reestruturação da MAS.
Tan Sri Nor Mohamed é atualmente vice-presidente do fundo soberano da Malásia, Khazanah Nasional, que possui o MAS.
Reviver o passado, no entanto, pode se tornar uma manobra política oportuna para o governo, com a próxima eleição geral da Malásia marcada para agosto do próximo ano.
Mahathir tem estado ocupado forjando novos laços com seus ex-inimigos na oposição, notadamente o Partido da Ação Democrática (DAP), que em 1993 convocou uma Comissão Real de Inquérito sobre as perdas cambiais do banco central.
A ministra do Departamento do Primeiro Ministro, Azalina Othman, disse na semana passada que o veterano da DAP, Lim Kit Siang, "deve ser o primeiro homem a apoiar a força-tarefa".
O Sr. Lim disse que todos os ministros do gabinete eram culpados de negligência colossal quando puderam criar uma força-tarefa especial para as perdas dos estrangeiros, mas não ousaram dar uma palavra sobre o escândalo do 1MDB.
O Dr. Mahathir declarou que não se opõe a uma Comissão Real de Inquérito, desde que o governo estabeleça uma investigação pública semelhante para o escândalo do 1MDB.
O governo de Najib disse que a força-tarefa especial fará uma revisão detalhada e fornecerá recomendações ao governo, "incluindo a criação de uma Comissão Real de Inquérito, se necessário".
"Mahathir usou o passado para se defender quando foi atacado por seus antecessores", disse Tawfik, referindo-se aos ex-premiê Tunku Abdul Rahman e Hussein Onn. "Najib está simplesmente fazendo o mesmo", acrescentou.
Bancos globais admitem culpa na investigação forex, multados em quase US $ 6 bilhões.
NOVA YORK / LONDRES (Reuters) - Quatro grandes bancos se declararam culpados na quarta-feira por tentarem manipular as taxas de câmbio e, com outros dois, foram multados em quase US $ 6 bilhões em outro acordo em uma investigação global sobre o mercado de US $ 5 trilhões por dia.
O Citigroup Inc. (CN), o JPMorgan Chase & Co (JPM. N), o Barclays Plc (BARC. L), o UBS AG UBSG. VX (UBS. N) e o Royal Bank of Scotland Plc (RBS. L) foram acusados pelos EUA e Autoridades do Reino Unido de clientes que trapaceiam descaradamente aumentam seus próprios lucros usando salas de bate-papo somente para convidados e linguagem codificada para coordenar seus negócios.
Todos, com exceção do UBS, se declararam culpados de conspirar para manipular o preço de dólares e euros negociados no mercado spot de câmbio. O UBS declarou-se culpado de uma acusação diferente. O Bank of America (BAC. N) foi multado, mas evitou uma confissão de culpa sobre as ações de seus traders em salas de bate-papo.
& ldquo; A pena que todos estes bancos pagarão agora é apropriada, considerando a natureza longa e escandalosa de sua conduta anticompetitiva, & rdquo; disse a procuradora-geral dos EUA, Loretta Lynch, em entrevista coletiva em Washington.
A má conduta ocorreu até 2013, depois que os reguladores começaram a punir os bancos por fraudarem a taxa interbancária de Londres (Libor), uma referência global, e os bancos se comprometeram a reformular sua cultura corporativa e reforçar a conformidade.
No total, autoridades dos Estados Unidos e da Europa multaram sete bancos em mais de US $ 10 bilhões por não terem impedido traders de manipular as taxas de câmbio, usadas diariamente por milhões de pessoas de casas de investimento de trilhões de dólares a turistas comprando moedas estrangeiras. período de férias.
As investigações estão longe de terminar. Os promotores podem trazer casos contra indivíduos, usando os bancos & rsquo; cooperação prometida como parte de seus acordos. As sondagens das autoridades federais e estaduais estão em andamento sobre como os bancos usaram a negociação forex eletrônica para favorecer seus próprios interesses às custas dos clientes.
Os acordos na quarta-feira se destacaram em parte porque o Departamento de Justiça dos EUA forçou a Citicorp, a principal unidade bancária do Citigroup, e os pais do JPMorgan, Barclays e Royal Bank of Scotland a se declararem culpados de acusações criminais nos EUA.
Foi a primeira vez em décadas que a matriz ou principal unidade bancária de uma grande instituição financeira americana se declarou culpada de acusações criminais.
Até recentemente, as autoridades dos EUA raramente procuravam condenações criminais contra os pais de instituições financeiras globais, em vez de se estabelecerem com subsidiárias estrangeiras menores. Isso tornou mais fácil para o governo e os bancos controlarem qualquer problema no sistema financeiro e nos clientes dos bancos.
Os bancos envolvidos nos acordos vêm negociando isenções regulatórias para evitar graves interrupções de negócios que poderiam ser desencadeadas pelos fundamentos.
A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos concedeu renúncias ao JPMorgan e aos outros bancos que se declararam culpados, permitindo-lhes continuar com o seu negócio habitual de valores mobiliários.
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Com os promotores e os bancos elaborando maneiras para as instituições continuarem fazendo negócios, os analistas temiam que as condenações se tornassem mais rotineiras e caras para os bancos.
"O problema mais amplo é que isso agora prepara o terreno para que o Departamento de Justiça tente processar penalmente os bancos por todos os tipos de transgressões", afirmou. disse Jaret Seiberg, analista da Guggenheim Securities.
Os advogados disseram que as alegações de culpa tornariam mais fácil para os fundos de pensão e gestores de investimentos que têm transações regulares com bancos para processá-los por perdas nesses negócios.
"Já há muito trabalho acontecendo nos bastidores, avaliando como as reivindicações poderiam ser apresentadas e aqueles requerentes em potencial estarão olhando para o anúncio de hoje para evidência para apoiar sua análise," disse. disse Simon Hart, sócio de contencioso bancário do escritório de advocacia londrino RPC.
COMPORTAMENTO CITI & “EMBARRASSMENT & rdquo; - CEO.
O Citicorp pagará US $ 925 milhões, a mais alta multa criminal, e US $ 342 milhões à Reserva Federal dos EUA.
Seus comerciantes participaram da conspiração de dezembro de 2007 até pelo menos janeiro de 2013, de acordo com o acordo judicial.
Traders do Citi, do JPMorgan e de outros bancos faziam parte de um grupo conhecido como "The Cartel & rdquo; ou & ldquo; A Máfia & rdquo; participando de conversas quase diárias em uma sala de bate-papo exclusiva, coordenando negociações e, de outra forma, fixando tarifas.
O comportamento do banco foi "um embaraço", O presidente-executivo do Citigroup, Mike Corbat, disse em um memorando aos funcionários, que foi visto pela Reuters.
Corbat disse que uma investigação interna deve concluir em breve. Até agora nove pessoas foram demitidas.
Brandon Garrett, professor da Faculdade de Direito da Universidade da Virgínia, disse que o último caso comparável ao Citi ou ao JPMorgan, envolvendo uma grande instituição financeira dos EUA que se declarou culpada de acusações criminais nos Estados Unidos, foi Drexel Burnham Lambert em 1989.
A participação do JPMorgan na multa foi de US $ 550 milhões, com base em sua participação de julho de 2010 até janeiro de 2013. Ele também concordou em pagar à Reserva Federal US $ 342 milhões.
O JPMorgan Chase disse que a conduta subjacente à acusação antitruste era "principalmente atribuível a um único operador". quem foi demitido.
Em Nova York, as ações do JP Morgan e do Citigroup caíram 0,7% e 0,8%, respectivamente.
& ldquo; SE VOCÊ ESTÁ CHAMANDO, VOCÊ ESTÁ TENTANDO & rdquo;
O Barclays da Grã-Bretanha foi multado em um recorde de US $ 2,4 bilhões. Sua equipe continuou a se envolver em práticas enganosas de vendas, apesar da promessa do CEO Antony Jenkins de revisar a cultura de alto risco e alta recompensa do banco.
Barclays & rsquo; a equipe de vendas ofereceria aos clientes um preço diferente do oferecido pelos traders do banco, conhecido como & ldquo; mark-up & rdquo; para aumentar os lucros. Gerar mark-ups era uma alta prioridade para os gerentes de vendas, com um funcionário observando, "Se você não está trapaceando, você não está tentando".
O Barclays demitiu quatro operadores no último mês. O regulador bancário do estado de Nova York, Benjamin Lawsky, ordenou que o banco demitisse outros quatro que haviam sido suspensos ou colocados em licença remunerada.
O Barclays reservou US $ 3,2 bilhões para cobrir qualquer acordo relacionado a forex. As ações do banco subiram mais de 3%, atingindo uma alta de 18 meses, com os investidores recebendo com satisfação a eliminação da incerteza sobre o escândalo dos estrangeiros.
O UBS foi a primeira empresa a denunciar a má conduta dos funcionários dos EUA. Ela se declarou culpada e pagará uma penalidade criminal de US $ 203 milhões por violar um acordo de não-acusação por manipulação da taxa de juros de referência da Libor, em parte com base em suas práticas de forex.
O UBS, maior banco da Suíça, também pagará US $ 342 milhões à Reserva Federal por tentativa de manipulação das taxas de câmbio.
O Royal Bank of Scotland pagará multa criminal de US $ 395 milhões e multa de US $ 274 milhões ao Fed.
O banco central dos EUA multou seis bancos por práticas inseguras e inseguras nos mercados de câmbio, incluindo uma multa de US $ 205 milhões pelo Bank of America.
A penalidade do UBS foi menor do que a esperada, e ajudou suas ações a subir para seu maior valor em seis anos e meio.
A investigação global sobre a manipulação das taxas de câmbio estrangeiras colocou o mercado forex, em grande parte desregulamentado, em uma trela mais apertada e acelerou um esforço para automatizar as negociações. Autoridades na África do Sul anunciaram esta semana que estavam abrindo sua própria investigação.
Reportagem adicional de Lindsay Dunsmuir e Sarah Lynch em Washington, Joshua Franklin, Katharina Bart e Oliver Hirt em Zurique; Escrita por Carmel Crimmins e Karen Freifeld; Edição de Jane Merriman, Ruth Pitchford, Soyoung Kim, Jeffrey Benkoe e Lisa Shumaker.
Maior que Libor? A análise de Forex paira sobre os bancos.
No entanto, outra nuvem escura está pairando sobre os bancos globais, à medida que as autoridades examinam seu comportamento no imenso mercado de câmbio, ameaçando dar um novo golpe aos lucros e à reputação.
Reguladores nos EUA, Europa e Ásia estão nos estágios iniciais de investigar se os negociadores dos principais bancos do mundo manipulam referências de câmbio para lucrar às custas de seus clientes.
O Goldman Sachs, o Citigroup, o JP Morgan, o Deutsche Bank, o Barclays, o Royal Bank of Scotland, o UBS e o HSBC, entre os suas visões.
Advogados financeiros dizem que a investigação pode ter conseqüências íngremes e incertas, já que o impacto do abuso no mercado de câmbio reverberará muito além de Wall Street.
É um momento indesejável para uma indústria que já está lutando contra uma série de batalhas judiciais por abuso de hipotecas, enganando investidores sobre hipotecas e seguro de proteção de pagamento. E depois há o escândalo Libor.
Uma investigação global sobre a definição da taxa de empréstimos interbancários em Londres e os benchmarks globais relacionados, até agora, rendeu cerca de US $ 3,6 bilhões em multas. Penalidades para alguns dos maiores jogadores ainda estão por vir. Os comerciantes também enfrentaram acusações criminais.
Como a extensão dos danos causados pela manipulação da Libor é revelada, os advogados dizem que a investigação sobre a fixação das taxas de câmbio poderia se desdobrar de forma semelhante e rivalizar com seu impacto.
Londres é o centro do mercado de câmbio frouxamente regulado, o maior do sistema financeiro mundial, com um volume médio diário de US $ 5,3 trilhões.
O abuso comprovado nesse mercado teria um efeito cascata significativo, expondo as empresas infratores a uma série de ações legais.
Ações civis relacionadas à adulteração da Libor pelos grandes bancos já estão em andamento. Um desses casos é liderado pelo parceiro da Kirby McInerney LLP, David Kovel.
"A exposição máxima dos bancos à Libor ainda é altamente incerta. Esses são mercados massivos, ambos. Os benchmarks [forex e Libor] têm um efeito indireto em todos esses outros mercados", disse Kovel.
Professor assistente de direito na Universidade Wake Forest Andrew Verstein concorda. Ele disse que o sistema monetário global é de "magnitude estupidificante" e ações civis seguiriam qualquer má conduta encontrada pelos reguladores.
"Todo grande negócio do mundo tem um relacionamento com algum banco que cuida do câmbio para eles", disse Verstein.
"Se você está operando internacionalmente - seja como turista ou como empresa - o mercado de câmbio deve ser parte de sua vida", disse ele.
Até agora, nenhuma instituição foi acusada de qualquer irregularidade na fixação de referências monetárias. O Barclays se recusou a confirmar relatos de que seis de seus traders foram suspensos no início deste mês em conexão com a investigação.
Mas o fluxo constante de ações legais e investigações continua minando a confiança no setor bancário, mais de cinco anos desde o início da crise financeira.
Os bancos farão tudo o que puderem para amenizar o impacto de quaisquer penalidades, já que os custos do litígio afetam os lucros e alguns são obrigados a levantar novos fundos para aumentar os buffers de liquidez.
Eles podem estar mais dispostos a ajudar as autoridades com a investigação de câmbio para facilitar possíveis multas mais abaixo na trilha.
Verstein disse que o grau de cooperação foi um fator na determinação do tamanho dos assentamentos acordados sobre a Libor.
O Barclays foi o primeiro banco a ficar limpo na Libor, pagando cerca de US $ 450 milhões. Isso foi ofuscado por acordos com outros, como o UBS e o Rabobank, que pagaram uma multa de quase US $ 1 bilhão.
"É difícil imaginar que o Rabobank fosse duas vezes mais culpado do que o Barclays", disse Verstein.
Bancos Para Liquidar Mais De 2 bilhões De € Em Multas Sobre A Probabilidade De Forex da CE.
A Comissão Européia, com sede em Bruxelas e reguladora antitruste instituída pela União Européia, deve discutir multas com oito dos maiores bancos do mundo para finalmente concluir a investigação de quatro anos sobre seu suposto envolvimento no que foi chamado de cartel de câmbio. .
Os bancos multinacionais envolvidos no escândalo são o JPMorgan Chase, o Royal Bank of Scotland (RBS), o Citigroup, o Barclays, o HSBC, o UBS e dois outros bancos não nomeados. Esses bancos estão atualmente em conversações com a Comissão da UE para quitar mais de € 2 bilhões em multas, o que foi estimado como sendo o acordo baseado em sondagens anteriores sobre o cartel de câmbio.
A investigação conduzida pela Comissão da União Européia queria esclarecer a suposta manipulação e manipulação do mercado forex global estimado em US $ 5,3 trilhões. Esses bancos norte-americanos e europeus foram penalizados por estarem envolvidos em um cartel que manipulou as taxas de juros forex. Essas taxas foram usadas como pontos de referência para preços de mais de US $ 400 trilhões em produtos e serviços em todo o mundo.
Em 2013, o Deutsche Bank recebeu a multa mais alta, de € 725,4 milhões, por envolver-se na correção de taxa de juros de referência. O RBS, o JPMorgan, o Citigroup, o Société Générale e a corretora RP Martin também foram atingidos com penalidades. Em 2015, o Barclays, o Bank of America, o Citi, o JPMorgan, o RBS e o UBS foram multados em US $ 5,6 bilhões pelos reguladores norte-americanos depois de adulterarem os mercados forex de dezembro de 2007 a janeiro de 2013. A empresa suíça UBS e a britânica Barclays conseguiram se esquivar multas no valor de quase 3 mil milhões de euros colectivamente por serem as principais instituições que revelaram a existência dos cartéis.
De acordo com a Boston Consulting Group, as instituições financeiras pagaram mais de US $ 320 bilhões em multas desde que funcionários americanos, britânicos e suíços iniciaram a investigação em 2008. O caso do cartel continua sendo um dos maiores que a Comissão Européia já tratou em sua história. . A investigação tem sido muito difícil para o regulador devido à complexidade da alegada má conduta, que abrange várias moedas.
As instituições financeiras envolvidas já se reuniram com a Comissão da UE no início de 2017 para analisar as evidências de que as investigações foram divulgadas. Ao longo dos próximos meses, esses bancos estarão se preparando para negociar as multas aplicadas pela UE. Não há novas reuniões agendadas entre os bancos e os reguladores. Mais informações sobre as ofertas e as multas totais deverão ser anunciadas no próximo ano.
Sondagem Forex: como corrigir a correção.
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À medida que a investigação sobre a alegada manipulação de FX aumenta, o júri é questionado sobre se a prática é equivalente a clientes de frente ou simplesmente um caso de cobertura. As reformas sugeridas para o benchmark incluem entregá-lo a um órgão público ou abandonar totalmente as ordens relacionadas à correção e tratar o fluxo como um negócio normal, enquanto outras acham que os esforços dos reguladores seriam mais bem gastos reformando a correção nos contratos de opções.
Colidir para manipular os preços contaria como ilegal, mas simplesmente mover a correção não é contra as regras. Grandes pedidos que os gerentes de ativos pedem para serem executados no preço fixo movem naturalmente os preços à medida que a descoberta de preços ocorre.
Uma recuperação nos volumes, volatilidade e picos temporários nos preços da moeda foram citados como evidência de práticas comerciais impróprias.
& # 147; A volatilidade aumentada é uma conseqüência natural de altos volumes & # 150; não indica tentativas de manipular o preço fixo, & # 148; diz Pierre Lequeux, consultor independente e ex-chefe de gestão de divisas da Aviva Investors. "É semelhante ao que acontece nos horários de abertura e fechamento nos mercados de ações. É o processo de descoberta de preços. & # 148;
David Woolcock, presidente do Comitê de Profissionalismo da ACI, acrescenta: “Não há evidências de transgressões até o momento. Se os bancos tiverem que executar pedidos de clientes muito grandes em um curto período de tempo, o preço irá naturalmente se mover.
& # 147; A correção é baseada em negociações em uma janela de um minuto, & # 148; diz Mark Taylor, reitor da Warwick Business School. Não faz sentido concentrar muitos grandes negócios em um curto período de tempo. É fácil ver por que os picos de preço antes de se estabelecerem novamente. & # 148;
Taylor acrescenta que a janela de fixação de preços deve ser ampliada e acrescentado um elemento aleatório, para evitar possibilidades de jogo.
& # 147; A janela deve ter uma hora de duração, 30 minutos antes da correção e a mesma depois, com um período de um minuto selecionado aleatoriamente, em seguida, definindo o preço fixo, & # 148; ele diz.
No sistema atual, os bancos têm que fazer os negócios e às vezes podem enfrentar perdas acentuadas. Um chefe de vendas a dinheiro real em um banco contou como é impossível lidar com fluxos relacionados a correções. Ele diz que uma vez um cliente pediu US $ 4 bilhões para comprar contra o dólar canadense na correção.
& # 147; Não houve liquidez para um pedido tão grande, & # 148; ele diz. & # 147; Movemos o mercado por algo como três grandes figuras, mas não havia nada que pudéssemos fazer.
& # 147; Você deve proteger-se antes da correção. Você simplesmente não pode oferecer uma quantia tão grande de dinheiro no seu balanço. É impossível. Isso não está na frente correndo # 150; está assumindo o risco e protegendo-a, como você deve fazer como um banco. & # 148;
Não há restrições sobre quem pode negociar e o que pode ser negociado em torno da correção. As pessoas sem ordens reais para executar podem levar grandes pontapés na correção como aqueles que estão tentando executar fluxos de benchmark.
& # 147; Você coloca uma bandeira no chão e diz que isso é algo que acontecerá todos os dias e você sabe que grandes volumes estão passando, & # 148; diz um executivo em uma grande plataforma apenas para bancos. & # 147; é como um lançamento de dados principais do conjunto. As pessoas assumem posições e não há nada de errado com isso. Isso está negociando. & # 148;
Fluxos relacionados à correção podem ser grandes, mas os bancos não são pagos pela execução dos pedidos como no curso normal dos negócios.
& # 147; Não há nada que os bancos gostariam mais do que eliminar a correção e apenas obter o fluxo para executar durante o dia, recebendo o spread e obtendo informações de fluxo, & # 148; diz o ex-chefe de operações de câmbio eletrônico em um grande banco.
Uma questão é que as estruturas de taxas em ações e FX são diferentes. Na negociação de ações, que tem uma central de câmbio, os clientes são cobrados uma taxa por serem fornecidos com títulos para comprar e vender. No FX, a comissão é incorporada ao spread da oferta de compra, e os provedores de liquidez têm que negociar moedas antes de poder oferecer um serviço aos clientes.
Se os negócios forem executados no meio, os bancos só receberão uma comissão se eles próprios lucrarem com o preço estabelecido. Esta frente está executando ordens do cliente ou apenas cobertura eficaz? Enquanto na negociação de ações seria um caso aberto e fechado, nos mercados de câmbio isso é prática de cobertura normal ou, na pior das hipóteses, uma área cinzenta regulamentar.
& # 147; É uma área cinzenta em termos de regulação, & # 148; diz Frederic Ponzo, sócio-gerente da GreySpark Partners, uma empresa de consultoria de mercado de capitais. & # 147; Os reguladores teriam que provar a intenção de manipular o preço, o que é muito difícil. Não existe um livro de regras claro que descreva práticas aceitáveis, uma vez que FX é completamente OTC. & # 148;
Os gerentes de ativos geralmente têm centenas ou às vezes milhares de fundos sob sua administração, alguns dos quais só fazem negócios com a correção do benchmark devido à replicação do portfólio.
Para os fundos, a transferência de dinheiro de um para o outro a preços médios é um acéfalo. Os fundos devem acompanhar os benchmarks como parte de seu dever descrito no prospecto para os clientes. Ao lançar investimentos, um fundo informa aos clientes com quais benchmarks eles marcam seu desempenho.
& # 147; Os gerentes de fundos precisam usar a correção, de acordo com o que eles oferecem em seu prospecto, & # 148; diz consultor independente Lequeux. A replicação de benchmark é o que eles são legalmente obrigados a fazer, e a correção é necessária para isso.
Afastar-se da negociação baseada em correções seria facilmente possível se a estrutura legal dos fundos mudasse.
"A tecnologia agora permite que os gerentes de fundos canalizem esses negócios para as plataformas eletrônicas, e eles poderiam calcular suas avaliações de ativos com base em preços ponderados e em tempo real, & # 148; ele adiciona. "Mas, para que isso aconteça, os requisitos legais precisam mudar."
Um gerente de ativos que optou por se afastar do benchmark agora define um tempo aleatório para executar seus pedidos de fluxo. Um mês pediria ao banco que aceitasse o preço em que o mercado estava, às 10h23. No próximo mês, daria outro tempo selecionado aleatoriamente.
& # 147; Corporações e gerentes de recursos estão ficando mais instruídos e nós vimos muitas pessoas migrando de ações negociadas para FX, & # 148; diz Dmitri Galinov, CEO da FastMatch. & # 147; Essas empresas estão aprendendo sobre a melhor execução e adotando cada vez mais um modelo de execução de agência pura. & # 148;
Grandes encomendas normalmente são trabalhadas durante o dia em pequenas fatias e dependendo das condições do mercado. Quanto mais líquido for o mercado, menos impacto terá um pedido. Os tempos mais líquidos são aproximadamente entre as 12h e as 2h, horário de Londres, quando os operadores sediados no Reino Unido ainda estão ativos e os mercados dos Estados Unidos estão abertos.
O momento atual da correção, às 4 da tarde, horário de Londres, não é ideal para minimizar o impacto no mercado, tornando as oscilações de preço maiores e mais fáceis de alcançar.
A alternativa mais fácil é abandonar os pedidos relacionados à correção e tratar o fluxo como um negócio normal. Alguns dos maiores gestores de ativos há muito tempo pararam de negociar a correção e usar o volume ou a média ponderada pelo tempo para medir a qualidade da execução.
& # 147; O caminho óbvio para ir sobre ordens importantes é trabalhá-lo durante todo o dia em plataformas eletrônicas & # 150; funcionalidade algorítmica está facilmente disponível, o que é totalmente transparente para o cliente, & # 148; Woolcock diz.
Opções e outros problemas.
Um uso menos discutido para a correção está nos contratos de opções. O preço das 4pm de Londres é frequentemente usado como o preço de exercício para alguns contratos, e a correção atingindo um determinado nível acionaria um pagamento.
Esses contratos, se grandes o suficiente, poderiam fornecer um incentivo suficientemente grande para tentar mover o preço com a intenção de manipulá-lo. Ponzo, da GreySpark, calcula que a correção agora é usada principalmente para esses contratos de derivativos.
& # 147; O que você gasta em mover o mercado que você tem que fazer de volta, de preferência com um lucro, a partir do contrato de opções, o movimento de preço acionado, & # 148; ele diz. & # 147; Quanto mais líquido o par de moedas, mais munição você precisa para mover o preço. & # 148;
A prática de defender barreiras de opções é outra área cinzenta no FX. Alguns participantes do mercado pensam que os reguladores & # 146; esforços seriam mais bem gastos em examinar essas práticas em vez de se concentrar na fixação.
& # 147; A prática de defender barreiras de opções é muito mais obscura, & # 148; diz um gerente de fundos que queria permanecer anônimo. "As pessoas tentam empurrar o mercado de um jeito ou de outro o tempo todo. Os reguladores devem colocar seus esforços em examinar as práticas em torno dos grandes livros de opções.
Outro problema com a correção do WM / Reuters é a falta de supervisão, de acordo com Jim Cochrane, diretor do ITG. No Reino Unido, o Banco da Inglaterra publicou suas próprias fixações diárias até 2006, antes de entregá-las às plataformas de negociação EBS e Reuters.
Paul Fisher, então chefe da divisão de câmbio do BoE, disse à Reuters na época: "A nova página". fornece uma grande melhoria para a qualidade das informações de preços disponíveis para todo o mercado. Este é um resultado muito satisfatório para esta iniciativa liderada pelo mercado.
Diz Cochrane: A alternativa [ao sistema atual] é tão simples que me surpreende que ninguém tenha tentado. A correção não deve ser executada por uma organização privada. O mercado de FX tornou-se tão grande que precisa de supervisão. Não é mais um assunto privado. & # 148;
Reguladores Fine Global Banks US $ 3,4 bilhões em Forex Probe.
Um sinal do Citibank é refletido em uma janela na cidade de Londres, em 12 de novembro de 2014. Stefan Wermuth / Reuters.
Reguladores globais impuseram penalidades totalizando US $ 3,4 bilhões em cinco grandes bancos, incluindo UBS e Citigroup, na quarta-feira por não terem impedido seus comerciantes de tentar manipular os mercados de câmbio.
O Royal Bank of Scotland e o JP Morgan também foram multados pelas tentativas de fraudar as referências monetárias em uma sonda de um ano que colocou o mercado não regulamentado de US $ 5 trilhões por dia em uma coleira mais apertada, com dezenas de revendedores suspensos ou demitidos.
O suíço UBS engoliu a maior multa, apesar de ter sido o primeiro banco a apresentar evidências de possível má conduta, pagando US $ 661 milhões à Financial Services Authority (FCA) e à Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA.
O UBS foi ordenado pelo regulador suíço FINMA, que também disse ter encontrado falta grave dos funcionários do banco no comércio de metais preciosos, para entregar 134 milhões de francos suíços.
A FINMA também instruiu o maior banco suíço a automatizar pelo menos 95 por cento do seu comércio global e limitar os bônus para os traders de câmbio e metais preciosos, onde também descobriu evidências de falta grave, a 200 por cento de seu salário base para dois anos.
Outros altos funcionários do UBS terão que obter aprovação para que seus bônus ultrapassem esse valor.
Os reguladores encontraram evidências de que os comerciantes haviam conspirado para tentar manipular as taxas de câmbio de referência, compartilhando informações confidenciais sobre os pedidos dos clientes até outubro de 2013.
Os operadores usavam nomes de código para identificar clientes sem nomeá-los e criavam salas de bate-papo on-line com apelidos como "os jogadores", "os 3 mosqueteiros" e "1 equipe, 1 sonho" para trocar informações.
O regulador financeiro em Londres, o centro global para operações cambiais, disse que lançou uma revisão da indústria de câmbio à vista que exigirá que as empresas examinem seus sistemas e possam envolvê-los observando como eles fazem as coisas em outros mercados, como como derivados e metais preciosos.
O primeiro acordo do grupo da FCA, com valor superior a US $ 1,7 bilhão, é o maior da história britânica e supera as multas de 460 milhões de libras por suposta manipulação da taxa de juros, refletindo crescentes demandas políticas e públicas que os bancos - acusados de provocar a crise de crédito em 2008 - são responsabilizados.
Os cinco bancos ganharam 30% de desconto por concordarem em se estabelecer cedo.
"As multas recordes de hoje marcam a gravidade das falhas que encontramos e as empresas precisam assumir a responsabilidade de acertar as coisas", disse o presidente-executivo da FCA, Martin Wheatley.
"Eles devem garantir que seus negociadores não jogam com o sistema para aumentar os lucros ou deixar a ética de sua conduta para se preocupar."
Esperava-se que o Barclays fizesse parte do acordo, mas a FCA disse que a investigação sobre o banco do Reino Unido continuava.
Os investidores haviam se preparado para uma rápida conclusão da investigação, depois que uma investigação anterior e crescente sobre a alegada manipulação de benchmarks de juros, como a Libor, deu aos reguladores uma experiência de como cooperar globalmente.
Em seu acordo com o HSBC, a FCA disse que depois de tentar manipular uma moeda em dólar que rendeu um lucro de US $ 162.000, os comerciantes parabenizaram um ao outro, dizendo "bom trabalho, eu uso meu chapéu" e "trabalho agradável em equipe".
Sob a orientação de reguladores cada vez mais intrusivos, os bancos fizeram muito do trabalho básico, entregando resmas de transcrições on-line, reprimindo o uso de salas de bate-papo e suspendendo ou demitindo mais de 30 traders de câmbio.
A FINMA informou que iniciou um processo de execução contra 11 ex-funcionários do UBS.
Com o acordo do Reino Unido fora do caminho, o foco muda para investigações criminais em andamento nos EUA e no Reino Unido e potenciais ações judiciais civis.
A CFTC, que regulamentou swaps e futuros nos Estados Unidos, multou os cinco bancos em mais de US $ 1,4 bilhão, mas isso não resolve as sondagens do Departamento de Justiça dos Estados Unidos e do Departamento de Serviços Financeiros de Nova York.
As multas da FCA acontecem dias antes de os líderes mundiais assinarem propostas para reformar os mercados de câmbio quando se encontrarem na cúpula do G20 em Brisbane.
A investigação cambial provou ser particularmente desconfortável para as autoridades britânicas porque lançou uma sombra sobre as credenciais de Londres como o centro mundial para o comércio de câmbio, e também enredou o Banco da Inglaterra cujo chefe Mark Carney está liderando os esforços regulatórios globais para revisar o mercado de câmbio.
O Banco da Inglaterra disse que uma investigação interna não encontrou provas de que algum de seus funcionários estivesse envolvido em comportamento ilegal ou impróprio.
O banco demitiu seu principal corretor de câmbio depois que encontrou informações sobre desvios de conduta, mas disse que a demissão não tem relação com um escândalo de câmbio.
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